cowz.嫩草

责任编辑：陶然《红周刊》特约作者 广州 严礼资本市场进入“A股时间”的起点是8月15日。那一天，上证指数顶住外围股市破位大跌的巨大压力，上演了一出低开高走逆转收红的好戏。由此，A股开始摆脱外部因素影响的迹象初见端倪。8月26日，在周末外部经贸摩擦升级的阴影笼罩之下，A股表现堪称顽强，上证仅仅小跌1%。隔日，上证强势跳空高开回补缺口并创下2733点反弹以来新高。这些都表明：外部干扰因素对A股的影响正日趋弱化，A股的韧性和抗压性在增强，甚至可以认为A股开始按照自己的节奏，尝试走独立行情。在“A股时间”的背景下，近期市场表现出了以下三大特征。

All else equal， investors tend to fear an abrupt rise in the USD than a sharp fell．其他条件相同的情况下，投资者通常更担心美元汇率的暴涨而不是暴跌Currency option skewness varies with interest rate differentials．

值得注意的是，四川宏达2015年净利润亏损829万元，全年的营业收入是1.1亿元，平均每个季度的营业收入是2757万元，而2016年前三季度四川宏达的营业收入却只有1351万元，仅仅相当2015年单一季度营业收入的一半，营收波动非常之大。看来，四川宏达是一家“骨骼惊奇”的公司。

在003舰验证航母动力系统、电磁弹射和阻拦索技术之后，004可能会从“中常弹”到“大常弹”，再之后，或许就可以开始考虑核动力问题——按照我们现在的航母建造、服役的进度来看，最晚2040年我们就要考虑005型是否要造两艘或更多的问题了。2040年我们的海军肯定已经有了比F-35B空战能力更强的第四代舰载机，这种战斗机，虽然我们现在不太好评估其性能，但至少，如果只承担防空任务，从001、002上滑跃起飞也应该没什么困难。到那时，由于美国F-35B的扩散，世界上应该已经又出现了一批“航母国家”，如日本。如果中国确定只需要6艘航母，那么005型二号、三号舰就要取代001、002两舰——这两艘舰可能会搭载可以出口的国产或者用户国自研4代舰载机（四代机推重比过1很正常了，所以轻载情况下能滑跃起飞毫无问题。当然还涉及阻拦降落的问题，但苏-33都可以，苏-57没理由不行是吧……），成为某个友好国家抗衡搭载F-35B的对手航母的制衡手段（虽然目前看来有购买航母潜在需求和能力的友好国家似乎真的找不到，但世事难料啊，万一哪个国家靠着卖油气经济腾飞，但工业恢复还是没谱，是不是……）——虽然这事现在听起来好像遥远，但其实也就是未来20、30年几乎肯定要发生的事情而已。

风云君总结的上市公司高管变动规律，一般情况下，换实控人或换董事长，都会出现较明显的高管变动。2019年2-4月份这轮董监高的人员变动或与上市公司董事长换人有关。高管的频繁变动对企业的经营也会有一定影响，对厚普股份这种影响似乎略微大了些，来看看它的经营情况。

应收账款及应收账款占流动资产比重见下方图表：与同行业比较发现，厚普股份应收账款占比处于明显的上升趋势，从2014年的21.28%上升到2018年的41.61%，仅次于同期的深冷股份。2018年应收账款金额虽然“降下来”了，但是，应收账款占流动资产的比重并没有降下来。